| 板块 | 收入 | 支出 | 净额 | 当前状态 |
|---|---|---|---|---|
| Creator直播间 | 2.00 | 27.61 | -25.61 | 建设收口，改收费模式 |
| 自营电商 | 4.00 | 5.55 | -1.55 | 9月起日回款，开始打正 |
| 海外仓 | 0.00 | 10.46 | -10.46 | 9月测第三方代发 |
| 拍摄 | 2.95 | 2.64 | +0.32 | 解散原部门，转轻资产 |
| 舞团 | 2.66 | 6.77 | -4.11 | 中东方向验证期 |
| Speed其他（公共成本） | 0.98 | 17.71 | -16.73 | 一次性与历史费用集中 |
| 合计 | 12.60 | 70.74 | -58.14 |
8月亏损中有相当一部分是一次性投入或历史遗留费用，后续不会每月重复发生：
| 项目 | 金额 | 性质 |
|---|---|---|
| Creator直播间装修 | 12.71 | 新直播间建设投入 |
| 海外仓前期投入 | 10.46 | 自营电商履约基础设施 |
| 电脑采购 23 台 | 7.68 | 一次性资产采购 |
| 历史店铺货款结算 | 3.50 | 历史业务收尾 |
| 历史税务罚单处理 | 部分计入公共成本 | 历史主体遗留问题，分12期缴纳 |
直播带货基础设施。6-8月累计收入 5.69、累计支出 50.32、累计亏损 44.63，主要来自建设期投入和前期宽松的合作条件。9月装修设备收口后不再扩张，重点转向出租率和回款。
直播间总数 25 个（现有场地 9 个 + 新装修 16 个）。当前已租出 7 个，自用测试 2 个；新场地已有确定客户需求 7 间、意向需求 5 间。9月后的现实出租区间：保底 14 间，中性 19 间，满租 25 间。
前期为尽快启动合作，条件放得较松，导致尾款和佣金容易被客户拖延。9月起把回款规则前置：
| 出租状态 | 总收入 | 总成本 | 月净现金流 | 回本周期 |
|---|---|---|---|---|
| 当前已租 7 间 | 6.30 | 6.45 | -0.15 | 基本打平 |
| 保底 14 间 | 12.60 | 8.69 | +3.91 | 约 11.4 个月 |
| 中性 19 间 | 17.10 | 10.29 | +6.81 | 约 6.6 个月 |
| 满租 25 间 | 22.50 | 12.21 | +10.29 | 约 4.3 个月 |
| 满租 25 间 · 单间GMV 10万 | 32.50 | 12.21 | +20.29 | 约 2.2 个月 |
不是单纯的店铺生意，而是 SPEED 巴西销售体系里的"货盘测试器、店铺链接提供者、订单承接入口"。8月小亏主要来自货款和广告投入，不是固定成本失控。
8月收入为 0 是因为只服务自营电商、未单独收费，支出 10.46 全部是房租、人工、货架等基础投入。它是电商体系的履约底座，不能按"亏损业务"理解。
9月先做 9,000 单第三方代发测试：每单收费 R$2.5、初期履约成本 R$1.8，对应收入 2.25、直接毛利 0.63，毛利率约 28%。测试重点不是赚钱，而是验证能否稳定承接外部订单（SKU 复杂度、打包成本、发货时效、异常件比例）。
| 情景 | 月订单量 | 收入 | 履约成本 | 直接毛利 |
|---|---|---|---|---|
| 保守 | 3 万单 | 7.50 | 5.40 | 2.10 |
| 中性 | 6 万单 | 15.00 | 10.80 | 4.20 |
| 积极 | 10 万单 | 25.00 | 18.00 | 7.00 |
10月预计可接入 4 条柜的外部货。经营拐点在第三方件量稳定超过 6 万单/月：代发毛利开始覆盖固定仓库支出，仓库从成本中心转为利润中心。若部分外部货品再进入自有销售体系（店铺、营销号、直播间），仓库价值会进一步放大。
8月小幅盈利但不是稳定模型，只是旺季刚回本。4-8月累计收入 5.26、支出 20.32、累计亏损 15.06，核心问题是固定人工太重：淡季没活工资照发，旺季来了也只是勉强回本。
前期投入最大的业务：去年10月至今年3月净支出 120.79，历史亏损主要来自巴西、美区两次方向试错。7月转向中东后开始见效，现在处于关键验证期。
| 方向 | 结果 | 说明 |
|---|---|---|
| 巴西 | 失败 | 收入模型没跑出来，固定成本持续消耗 |
| 美区 | 失败 | 网络和风控问题长期无法解决，直播环境不稳定 |
| 中东 | 7月起见效 | 已过约 2 个月养号、测网、风控测试期，成本已压缩 |
7月收入 2.45、8月收入 2.66（环比 +8.7%），8月账面亏损 4.11 仍在扩大，但尚未体现中东方向稳定后的回款。真正关键的数据是 9月收到8月款 后收入是否明显增长。
不是业务部门，而是公司底盘：主体、办公室、基础团队工资、会计律师税费、电脑网络、行政报销、历史结算都在这里。16.73 的净支出不能全部当经营亏损看。
| 支出类别 | 金额 | 性质 |
|---|---|---|
| 电脑采购 23 台 | 7.68 | 一次性资产采购 |
| 历史店铺货款结算 | 3.50 | 历史业务收尾（该店铺已停用，另有 0.98 回款） |
| 团队工资 / 人力 | 2.65 | 公司基础团队 |
| 合规 / 会计 / 律师 / 税费 | 1.78 | 含历史遗留税务处理 |
| 房租水电网络 | 1.20 | 固定运营成本 |
| 行政报销 / 杂费 | 0.46 | 加油、停车、水、咖啡等 |
| 合计 | 17.71 |
扣除电脑采购和历史店铺货款结算后，真正接近公司公共运营和管理成本的约为 6.53 万/月。
公司主体更换法人后，新会计师检查发现历史账务存在美金收入未正常报税、税种多次选择错误的问题，且时间太久无法完整补账，最终形成约 7 万多雷亚尔税务罚单，现与税务局分 12 期缴纳。这属于历史主体和历史账务处理错误导致的遗留成本，不是当前经营的正常税负。主体关系需完整过两年过渡期后才与原法人彻底无关。
前 5 个柜自投自营验证巴西市场，跑通后转为"厂家供货到巴西、SPEED 负责本地销售"的轻资产模式。第一柜已于 8月31日出港，预计 10月20日入仓，之后每 7 天发一柜，11月中旬全部入仓。
总货量 83.5 万包 / 905.1 万片，做成 16.7 万套 5 包装，主推售价 R$56.99（巴西市场单包价 R$6-15，产品质量有优势取中间价）。单套到仓成本约 R$15.00，扣平台扣点、达人广告佣金、仓操作费、运费补贴和税费后，单套经营利润约 R$20.86，商品毛利率约 73.7%。
| 月份 | 预计GMV | 经营毛利 | 阶段 |
|---|---|---|---|
| 2026年10月下旬 | 45 | 16 | 入仓、测价格、起评价 |
| 2026年11月 | 200 | 73 | 旺季放量、达人铺开 |
| 2026年12月 | 256 | 94 | 主销售月（Black Friday、圣诞） |
| 2027年1月 | 228 | 83 | 持续回款 |
| 2027年2月 | 154 | 56 | 接近或完成回本 |
| 2027年3月 | 68 | 25 | 尾货和利润释放 |
净利润预估：保守 120-170，中性 210-245，乐观 270-300 以上。主要敏感变量：达人/广告成本每增加 5 个百分点利润减少约 47.6 万；平均售价每降 R$2/套利润减少约 25 万；平台扣点每增 1 个百分点利润减少约 9.5 万。主要风险是新品牌冷启动、销售速度（第一柜若跑不出素材和评价会影响后续 4 柜现金周转）、库存结构（日用/夜用/护垫比例需按真实销售调整）。
| 板块 | 关键验证项 |
|---|---|
| Creator直播间 | 月租和佣金是否稳定回款；已确定的 7 间需求尽快落地，5 间意向转正式 |
| 自营电商 | 日回款是否持续；连续 30 天日均 50 单以上开通上门揽收；10月29日封停店铺解封后确认 4 万资金恢复 |
| 海外仓 | 9月 9,000 单代发测试是否跑通；10月第三方件量能否向 6 万单/月爬坡 |
| 拍摄 | 固定成本是否下降约 3/4；本地真人素材产能是否支撑各销售端 |
| 舞团 | 9月收 8月款的增长率；10月收入稳定性与亏损收窄 |
| 公共成本 | 固定成本是否可控下降；一次性费用是否减少；三类费用分开列账 |
| 卫生巾项目 | 10月下旬第一柜入仓后的价格测试、素材测试、评价积累速度 |